Concilier les risques et les rendements : l’analyse des avantages et des inconvénients du financement par emprunt et par action
- Anmol Trehin
- 5 avr. 2023
- 6 min de lecture
Lorsqu’il s’agit de financer une entreprise, deux options principales sont disponibles : l’emprunt et le financement par actions. L’emprunt implique d’obtenir des sommes à rembourser avec des intérêts, tandis que le financement par actions consiste à émettre des actions de l’entreprise. Chaque option présente ses propres avantages et inconvénients. Par conséquent, il est crucial pour la direction des entreprises d’examiner attentivement la solution qui conviendra le mieux à leurs besoins et à leurs objectifs de développement.
Aujourd’hui, nous allons vous présenter un aperçu de ces deux options de financement pour vous aider à prendre une décision éclairée. Pour une analyse plus approfondie de votre situation, n’hésitez pas à planifier une séance stratégique avec notre équipe dès maintenant.
En quoi consiste le financement par emprunt?
Le financement par emprunt est une méthode de financement qui consiste à emprunter de l’argent à une institution financière, telle qu’une banque, en s’engageant à le rembourser, avec les intérêts, pendant une période donnée.
Au Québec, les entreprises ont la possibilité d’obtenir un financement par emprunt grâce à différentes voies, telles que les banques, les coopératives de services financiers ( comme les caisses Desjardins ), les prêteurs privés et les initiatives gouvernementales ( comme le Programme de financement des petites entreprises du Canada ). Le taux d’intérêt, le calendrier de remboursement et les exigences en matière de garanties ( sûretés ) diffèrent selon l’institution financière prêteuse et la solvabilité de l’entreprise.
Devriez-vous financer votre entreprise en contractant un prêt?
Protégez votre droit de propriété
En choisissant de contracter un prêt au lieu d’émettre des actions, les dirigeants d’entreprise peuvent éviter de diluer leur part dans la société. Cette option leur permet de maintenir un contrôle total et une autonomie décisionnelle complète, des aspects cruciaux pour plusieurs entrepreneurs. En général, les jeunes entreprises ( start-ups ) devraient examiner avec soin si la dilution de leur actionnariat est préférable dès le début de leur parcours ou si elles devraient privilégier l’endettement pour financer leurs activités.
Réductions d'impôts
Dans certaines situations, l’entreprise peut déduire les intérêts liés à un prêt de son revenu imposable, ce qui réduit le fardeau fiscal global à la fin de l’exercice financier.
De plus, les entreprises en démarrage peuvent déduire une partie du coût des actifs acquis grâce au financement par emprunt, ce qui contribue à diminuer le revenu imposable. Cette déduction s’appelle une déduction pour amortissement ( DPA ).
Enfin, des crédits d’impôt remboursables pour certains types de financement, notamment par l’entremise de la Banque de développement du Canada ( BDC ), existent aussi. Cela peut rendre une entreprise admissible à des crédits d'impôt remboursables dans le cadre de divers programmes gouvernementaux.
Soulignons que les avantages fiscaux spécifiques liés au financement par emprunt pour les startups au Québec dépendent de divers facteurs, tels que la nature du financement, le secteur d’activité de l’entreprise et sa santé financière. Par conséquent, les entrepreneurs doivent s’entretenir avec des spécialistes en fiscalité ou des comptables pour une compréhension approfondie des implications fiscales liées à l’endettement.
Prévisibilité des paiements
With a loan, business owners know exactly how much they need to pay back each month, making it easier to budget and plan for the future.
Construire un dossier de crédit
Making timely payments on a business loan can help establish and improve a company's credit score, making it easier to secure additional financing in the future.
Quels désavantages le financement par l'emprunt comporte-t-il?
Les charges financières
Obtenir un prêt entraîne des coûts, notamment des intérêts. Les dirigeantes et dirigeants d’entreprise devront rembourser une somme plus élevée que le capital initial emprunté, ce qui peut réduire les bénéfices et limiter les ressources financières disponibles ( c’est-à-dire la trésorerie ).
Prérequis en matière de garanties
Certains prêteurs peuvent exiger des sûretés pour garantir un prêt, comme des biens immobiliers ou des actifs de l'entreprise. Cela représente un risque pour les propriétaires d’entreprise, qui pourraient perdre ces actifs en cas d’incapacité à rembourser l’emprunt. Par conséquent, lire attentivement le contrat de prêt avant de le signer revêt une importance cruciale. On pourra ainsi connaître les exigences en matière de caution et savoir quels actifs pourraient être saisis en cas de défaillance de paiement.
Flexibilité restreinte
Avant de contracter un prêt, il est crucial pour les entreprises d’analyser attentivement leur capacité de remboursement. Le financement par emprunt permet d’obtenir le capital nécessaire pour soutenir la croissance et les opérations, mais il entraîne également l’obligation de verser périodiquement de l’argent, ce qui peut affecter les liquidités et la rentabilité globale.
En quoi consiste le financement par actions?
Le financement par actions consiste à vendre des actions de la société en échange de financement. Cela signifie que les investisseurs et investisseuses deviennent coactionnaires de l’entreprise et participent à ses profits.
Au Québec, les entreprises ont la possibilité de se procurer ce type de financement par différents moyens, comme les investisseurs providentiels ( « angel investors » ), les sociétés de capital de risque et les plateformes de sociofinancement. Vous devez faire preuve de prudence lorsque vous émettez des actions, car cela peut compromettre le statut d’émetteur fermé de votre société. Avant d’accueillir des investisseurs et investisseuses externes, consultez notre équipe afin de vous assurer que vous respectez les diverses lois sur les sociétés et que vous maintenez ce statut. Les modalités de l’investissement, incluant le nombre et catégories d’actions émis et la juste valeur marchande de l’entreprise, varient selon l’investisseur et le potentiel de croissance et de rentabilité de l’entreprise.
Devriez-vous financer votre entreprise par l'émission d'actions?
Aucune obligation de remboursement
Lorsqu’une entreprise lève des fonds en émettant des actions, elle peut éviter de verser des intérêts périodiques et de rembourser le capital. Cela lui permet de conserver des liquidités et de disposer de la flexibilité nécessaire pour réinvestir dans sa croissance.
Répartition des risques
Lorsqu’un investisseur ou une investisseuse achète une part dans le capital d’une entreprise, celle-ci s’engage à assumer une partie des risques et des récompenses potentielles de celle-ci. Cela peut s’avérer avantageux pour les propriétaires d’entreprise qui souhaitent répartir les risques ou qui requièrent des capitaux importants pour propulser leur croissance (scale).
Expertise et ressources
Les investisseurs et investisseuses qui acquièrent des actions apportent souvent une expertise précieuse, un réseau de contacts et des ressources stratégiques. Ces apports peuvent permettre aux entreprises de se développer plus rapidement et plus efficacement qu’elles ne pourraient le faire seules.
En quoi le financement par actions est-il désavantageux?
La dilution
Lorsqu’ils vendent des actions, les propriétaires d’entreprise transfèrent une partie de leur détention dans la société. Cela implique qu’ils pourraient exercer un contrôle moindre sur les décisions et sur la distribution des bénéfices à l’avenir.
Lorsqu’une entreprise effectue plusieurs tours de financement en capital de risque, la part détenue par les fondateurs et fondatrices peut s’amenuiser progressivement. Cette circonstance peut compliquer l’acquisition de financements supplémentaires ou rendre l’entreprise moins séduisante pour de nouveaux investisseurs et investisseuses.
Des attentes plus exigeantes
Les investisseurs et investisseuses en capital de risque cherchent à maximiser le rendement de leur placement, ce qui peut entraîner des attentes de croissance et de rentabilité beaucoup plus élevées qu’un simple prêt. Cela peut créer une pression constante sur les dirigeants d’entreprise pour qu’ils délivrent des résultats dans des délais rapides.
De manière générale, les entreprises québécoises devraient analyser minutieusement les différentes options de financement qui s’offrent à elles, ainsi que les conséquences possibles sur leurs activités et leurs objectifs à long terme. S’adresser à un ou une spécialiste en finances ou à un avocat d’affaires pour comprendre tous les détails et les implications d’un accord d’investissement est vivement conseillé.
En définitive, le financement par emprunt et le financement par actions comportent tous deux des avantages et des inconvénients. Aucune solution unique n’existe qui convienne à toutes les situations. Les entrepreneurs doivent impérativement évaluer leurs options et sélectionner le mode de financement qui correspond le mieux à leurs objectifs et à leur stratégie. En tant que cabinet d’avocats en droit des affaires, nous pouvons vous accompagner et vous offrir un soutien dans votre prise de décision.
Cette publication sur le blogue ne constitue pas un avis juridique ; elle présente de l’information générale. Consultez toujours un avocat avant d’agir selon les informations contenues dans cet article.
